节能环保股：短期风险待继续释放_亚博APp买球首选

工信部近日公布《大宗工业固体废物综合利用十二五规划》，根据规划，到2015年，大宗工业固体废物综合利用量超过16亿吨，综合利用亲率超过50%，年产值5000亿元，获取低收入岗位250万个。　　作为2011年为数不多的高快速增长行业，节约能源服务产业的好日子还不会沿袭。同时，为构建节能减排的宏伟目标，主管部门对该产业的扶植政策在2012年还将密集公布。　　政策制订和实施是关键　　2011年9月7日，国务院印发《十二五节能减排综合性工作方案》，细化了十二五规划《纲要》确认的节能减排目标。

在节约能源方面，《纲要》明确提出，到2015年，全国万元国内生产总值能耗上升到0.869吨标准煤(按2005年价格计算出来)，比2010年的1.034吨标准煤上升16%，比2005年的1.276吨标准煤上升32%，十二五期间构建节约能源6.7亿吨标准煤。在排放量方面，《纲要》明确提出，2015年全国化学需氧量和二氧化硫废气总量分别掌控在2347.6万吨和2086.4万吨，比2010年的2551.7万吨和2267.8万吨分别上升8%；全国氨氮和氮氧化物废气总量分别掌控在238.0万吨和2046.2万吨，比2010年的264.4万吨和2273.6万吨分别上升10%。　　另外，据全国工商联环境服务商不会估算，到2015年，我国节能环保产业总产值将超过4.5万亿元。因此，从长年来看，我国节能环保产业的发展空间十分辽阔，但是，由于节能环保产业是典型的政策驱动型产业，涉及政策措施的及时实施和实施，是整个行业较慢发展的关键。

　　短期仍须要维持慎重　　二级市场上，将近一段时间，节能环保设备涉及个股总体呈现出大幅度调整走势，主要有两个方面的原因：一方面，去年11月前后，节能环保设备个股不受政策及消息性刺激走势显著优于大盘，随着去年年末整个A股市场估值中枢的更进一步松动，前期强势股经常出现补跌难以避免；另一方面，由于市场预计未来新股发售制度将更进一步改革，新股发售特别是在是中小板、创业板发售市盈率未来将会大幅度上升，二级市场上中小盘个股展现出显著很弱于大盘，而节能环保类个股大部分流通市值较小，因此，不免受到拖垮。　　中长期而言，节能环保设备个股走势各不相同产业政策反对力度、企业实质性获益程度以及公司估值变动之间的博弈论，对于涉及个股中长期走势，我们之后保持悲观态度。但是，短期而言，由于创业板和中小盘个股估值向上重返趋势仍仍未完结的迹象，因此，投资者短期不应之后规避高估值中小盘特别是在是创业板个股的系统性风险。

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